下(xià)遊消費(fèi)企業(yè)開(kāi)始使用(yòng)澱粉糖替代了(le)部分(fēn)食糖用(yòng←)量以降低(dī)成本，下(xià)遊市(shì)場(chǎng)不(bù)認可(kě)，制(zhì)糖企業(yè)推高(gāo)糖價隻≤能(néng)是(shì)昙花(huā)一(yī)現(xiàn)。
熱(rè)度:1435
此波上(shàng)漲還(hái)未見(jiàn)頂，但(dàn)長(cháng)期來(lái)看(kàn)，糖價下(xià)跌不(b"ù)可(kě)避免
在國(guó)家(jiā)收儲100萬噸和(hé)廣西(xī)地(dì)方收儲50萬噸的(de)利好(hǎo)消息刺激下(x✘ià)，鄭糖在振蕩中價格重心不(bù)斷上(shàng)移，但(dàn)始終受阻于6700元一(yī)線，目前上(sh♥àng)行(xíng)困難，多(duō)空(kōng)分(fēn)歧較大(dà)。
國(guó)家(jiā)收儲“以時(shí)間(jiān)換空(kōng)間(jiān)”
國(guó)家(jiā)第一(yī)批50萬噸國(guó)儲糖第二次收儲已經結束，兩次收儲共計(jì)成交21.7萬噸，糖廠(chǎng)β交儲情緒不(bù)高(gāo)，惜售情緒較濃。根據筆(bǐ)者前期在主産區(qū)廣西(xī)的(de)調查，不(bù)少(shǎo)制(zhì)糖企業(yè)倉庫裡(lǐ)囤積了(le)大(dà)量新糖，其中有(yǒu)部ε分(fēn)企業(yè)加租了(le)倉庫以容納新糖。糖廠(chǎng)對(duì)于國(guó)家(jiā)6650元/噸的(de)收儲價接受度不(bù)高(gāo)，認為(wèi)價格偏低(dīγ)。
因為(wèi)本榨季廣西(xī)制(zhì)定了(le)500元/噸蔗料對(duì)應7000元/噸糖價的(de)聯動機(jī)制(zhì)，如(rú)果糖價低(dī)于7000元/噸，糖企還(hái)是(shì)必須按照(zhào)500元/噸的(de)價®格支付蔗農(nóng)蔗款，制(zhì)糖企業(yè)難以接受。此外(wài)，今年(nián)來(lái)賓、φ崇左兩地(dì)的(de)甘蔗出糖率降低(dī)，差不(bù)多(duō)要(yào)9噸甘蔗才能(néng)出1噸糖，企業(yè)的(de)生(shēng)産成本被擡高(gāαo)，利潤空(kōng)間(jiān)被壓縮。
企業(yè)盼漲心态導緻其甯願囤積新糖，也(yě)不(bù)願在現(xiàn)貨盤面上(shàng)§走貨或者交儲。但(dàn)國(guó)家(jiā)收儲的(de)決心不(bù)變。據了(le)解，如(rúγ)果後期交儲情況還(hái)未改善，相(xiàng)關部門(mén)可(kě)能(néng)考慮使用(yòn₽g)配額交儲的(de)方法，對(duì)一(yī)些(xiē)大(dà)型糖廠(chǎng)進行(xíng)征收。如Ω(rú)果能(néng)夠按照(zhào)計(jì)劃收足100萬噸，食糖短(duǎn)期銷售壓力将陡然減輕，鄭糖上(shàng)漲之勢未竭，将≤極有(yǒu)可(kě)能(néng)再創近(jìn)期新高(gāo)。
國(guó)家(jiā)收儲也(yě)是(shì)在以“時(shí)間(jiān)換空(kōng)間(jiān)”。一(yī)方面，σ國(guó)儲糖存在輪庫需要(yào)，目前的(de)收儲隻是(shì)将壓力延後。此次的(de)南(nán)甯糖會(huì)上(shàng)，相(xià↑ng)關部門(mén)明(míng)确表态，如(rú)果糖價在7000以上(shàng)，不(bù)排除有(yεǒu)再度抛儲的(de)可(kě)能(néng)。另一(yī)方面，目前制(zhì)糖企業(yè)尚未收榨，資金(jīn)壓力并不(bù)明(©míng)顯，因此囤糖待沽的(de)現(xiàn)象比較普遍。但(dàn)随著(zhe)榨季的(de)推進，企業(yè)後期關✘注的(de)焦點就(jiù)會(huì)轉移到(dào)銷售。下(xià)遊消費(fèi)能(néng)否認可(kě )高(gāo)糖價尚有(yǒu)疑問(wèn)，如(rú)果下(xià)遊消費(fèi)不(bù)買帳，那(nà)麽制(zhì)糖企業(yè)出于資金(jīn)回籠的(de)考慮，必然不÷(bù)會(huì)死扛糖價，糖價見(jiàn)頂回落的(de)可(kě)能(néng)性較大(dà)。
下(xià)遊消費(fèi)疲軟難以救市(shì)
廣西(xī)糖會(huì)上(shàng)公布的(de)各大(dà)産區(qū)銷糖數(shù)據普遍不(bù)佳，大(dà)量走私糖和(hé)庫存陳糖充斥市(shì↑)場(chǎng)，嚴重擠壓了(le)新糖的(de)銷售空(kōng)間(jiān)。國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)低(dī)迷已是(shì)不(bù)争的(de)事(shì)實，ε在新糖開(kāi)榨放(fàng)緩的(de)同時(shí)，銷糖量也(yě)出現(xiàn)了(le)下(xià)滑。替代品使用(yòng)較多(du ō)，占據了(le)食糖的(de)銷售份額，本次糖會(huì)預測本榨季的(de)消費(fèi)量大(dà)約在1350萬噸，較去(qù)年(nián)出現(xiàn)了(le)下(xià☆)滑。
下(xià)遊消費(fèi)企業(yè)對(duì)高(gāo)糖價也(yě)怨言頗多(duō)。筆(bǐ)者調研的↕(de)一(yī)家(jiā)江蘇老(lǎo)牌糕點生(shēng)産企業(yè)坦言，受高(gāo)糖價的(de)影(yǐng)響，該企業(yè)使用(yòngφ)澱粉糖替代了(le)約20%的(de)食糖用(yòng)量以降低(dī)成本。下(xià)遊市(shì)場(¶chǎng)不(bù)認可(kě)，制(zhì)糖企業(yè)推高(gāo)糖價隻能(néng)是(shì)昙花(huā)一(yī)≠現(xiàn)。
國(guó)際糖市(shì)走勢不(bù)明(míng)朗
國(guó)際原糖3月(yuè)合約近(jìn)期連續走高(gāo)，間(jiān)接提高(gāo)了(le)我國(guó)進口糖的(βde)成本。但(dàn)近(jìn)期國(guó)際糖業(yè)機(jī)構ISO修正了(le)原先的(de)産量預報(bào)，将原糖過剩量上(shàng)調至517萬噸。印度♦，歐盟、泰國(guó)原糖的(de)大(dà)量增産導緻其出口量有(yǒu)望增加。印度預計(jì)其本榨季原糖過剩量将超過400萬噸₩，在出口了(le)100萬噸原糖後，新的(de)100萬噸出口配額已經下(xià)發，如(rú)果條件(jiàn)許可(kě)，有(yǒu)可(kě)能(néng)在±後期出口更多(duō)的(de)原糖。歐盟的(de)情況也(yě)大(dà)體(tǐ)類似。受到(dào)原糖供過于求的(de)因素影(yǐ✘ng)響，支撐國(guó)際原糖價格上(shàng)漲的(de)因素較為(wèi)薄弱，原糖價格後期很(hěn)可(kě)能(néng)下(xià)跌。
總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，受國(guó)家(jiā)收儲影(yǐng)響，鄭糖目前陷入上(shàng)下(xià)兩難的(de)局面，但(dàn)此波上(shàng)漲尚未見(jiàn)頂。長(cháng)期來(lái)看(kàn)，國(guó)內(nèi)糖價下(xià)跌仍不(b€ù)可(kě)避免。因此，投資者看(kàn)空(kōng)但(dàn)目前不(bù)宜追空(kōng)，6800以上(shàng)分(fēn)批建 倉放(fàng)空(kōng)。
